排队12年！四次冲刺IPO均失败，业绩成长性存疑

泰丰智能终止原因如下：泰丰智能研发投入逐年减少，专利数量虽然增长，但创新能力受到质疑。并且，泰丰智能财务方面存在潜在风险，应收账款余额占营业收入比例上升，应收账款周转率低于同行业可比公司的平均水平，对

高瓴与百度投资！又一家手术机器人公司终止，产品商业化进程缓慢

键嘉医疗终止原因如下：键嘉医疗采用科创板第五套上市标准，公司已上市产品尚未实现大规模商业化目前产品还未实现收入，报告期持续亏损。并且公司早期微弱清华大学开展骨科手术机器人导航系统的研发工作，技术研发上

一家军工研发企业终止！客户依赖度较高，公司现金流吃紧

万方科技终止原因如下：首先公司的创新能力不足；其次公司的主要客户集中度较高且对老客户过度依赖，业绩波动较大，业务可持续性存疑；并且万方科技在同业竞争和合规性等方面可能存在些许问题；同时，2020年公司

一家新能源电池企业终止！营收净利润双双下滑，扩产合理性遭质疑

如鲲新材终止原因如下：报告期内，如鲲新材业绩规模出现下滑趋势，主营业务综合毛利率也出现较大下滑。公司解释称“主要受原材料价格整体下降影响”。其次，鲲新材业拟募集2亿补充流动资金，占总募集资金超30%，

一家通信企业终止！客户集中度较高，四成以上收入来自境外

万创科技终止的主要原因有几个：首先，万创科技经营可持续性存疑；其次公司在海外尤其在美国的业务风险突出，美国政策变动可能对公司收入产生显著影响；并且公司存在客户集中度较高及大客户依赖明显的问题；此外核心

一家农药研发企业终止！报告期内出现重大安全事故，成长性遭质疑

报告期内，久易股份业绩问题和安全生产问题遭交易所关注，公司主营业务报告期内大幅增长，毛利率也有所波动，交易所询问其业绩是否会出现下滑可能。同时，公司报告期内出现过多次安全事故，多次被有关部门采取行政处

双瑞股份上会！业绩增速放缓，与部分供应商交易合理性不足

作者：Eric来源：IPO魔女2024年11月1日，深交所上市委将审议中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司（简称“双瑞股份”）创业板IPO申请。公司保荐机构为中信建投。拟募集资金为6.5374亿元。双

一家生物技术企业终止！科创属性可能不足，报告期内专利数猛增

轩凯生物九成以上营业收入来源于植物营养领域，收入来源结构单一，产品下游应用领域较为集中。报告期内公司应收账款账面价值逐年上升，回款比例显著低于前两年，遭交易所问询是否存在较大的坏账风险。轩凯生物核心技

一家光伏企业终止！恐不具行业代表性，市占率仅为2.35%

海达光能终止原因如下：报告期内海达光能销售金额较所在行业第二名亚玛顿相差两倍以上，公司毛利率更是远低于行业龙头福莱特，恐难以说明公司行业代表性。在企业竞争上，公司2021年度的市场占有率约为2.35%

一家医药企业终止！收入依赖阿里健康，学术推广费快赶上净利润

知原药业终止原因如下：知原药业报告期三年的推广费用超3亿元，快赶上这三年累计3.68亿元的净利润了，交易所质疑其学术推广费单价合理性、是否存在销售返利。并且，公司研发费用率低于行业平均水平，在电商平台

一家通信企业终止！实控人均来自国科大，核心技术来源遭拷问

北斗院终止原因如下：北斗院的6名核心技术人员均为实际控制人，并且钟小鹏、明德祥、杨建伟和乔纯捷都曾任职于国防科技大学。公司有82项授权专利中，只有38项是自主研发，交易所重点关注北斗院的核心技术或初始

一家氢能企业终止！企业无自主生产能力，多项指标刚好过标准线

汉兴能源终止原因如下：汉兴能源经营活动中无自行生产环节，销售业务主要采用外购或外协的经营模式。同时，已上市或正在排队IPO的氢能企业均出现亏损状态，公司研发费用增长率以及净利润刚好擦线过新标要求。作者

首款仿制药仍未上市，收入都来自海外，这家制药企业终止！

联亚药业终止原因如下：报告期内，公司主要收入来自境外，前五大客户收入占比几乎100%，同时，公司第一大客户Ingenus销售收入占比超七成，遭交易所问询其中是否存在关联交易。公司原料药主要采购于境外，

又一家分拆上市终止！实控人股权高比例质押，净利润难过上市标准

百胜动力终止原因如下：首先，百胜动力属于分拆上市，去年以来监管对于分拆上市逐渐收紧，已经陆续有多家分拆上市拟IPO企业宣布终止，百胜动力也未能幸免；此外，公司实际控制人股权存在质押情况，且质押率较高；

终止！半成收入来自海外，收入可持续性被质疑

芬尼科技终止原因如下：芬尼科技4年期间经历了两次IPO失败，公司半成收入来自海外，然而公司泳池收入面临欧洲地区冲突冲击及德国新节能措施影响。交易所质疑其收入是否具有可持续性。作者：Eric来源：IPO