泓毅股份奇瑞依赖症超六成：研发费用率下滑，涉哪吒汽车上千万坏账

《港湾商业观察》萧秀妮10月23日，安徽泓毅汽车技术股份有限公司（以下简称，泓毅股份）向北交所提交了上市申请，保荐机构为银河证券。此前，泓毅股份于今年6月5日向北交所报送了向不特定合格投资者公开发行股

赛英电子毛利率持续下滑：研发费用率弱同行，分红3000万再补流同等金额

《港湾商业观察》徐慧静2025年12月19日，江阴市赛英电子股份有限公司（以下简称，赛英电子）北交所IPO将上会迎考，保荐机构为东吴证券。这家功率半导体关键部件制造商的招股书揭示了其高速增长的业绩背后

原力数字的腾讯关联依赖症：员工离职率超25%，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》陈钱12月12日，江苏原力数字科技股份有限公司（下称，原力数字）将迎来北交所上市委审议会议，公司于去年底递表北交所，保荐机构为中泰证券。为下游客户提供3D数字内容制作的原力数字近年来营

悦龙科技应收账款占比近八成：研发费用率波动下滑，女婿入股还担任董秘

《港湾商业观察》王璐12月11日，山东悦龙橡塑科技股份有限公司（以下简称，悦龙科技）将迎来北交所首发上会，保荐机构为中泰证券。虽然悦龙科技业绩方面总体保持向上态势，但过高的应收账款以及1年内账龄占比下

好盈科技更换保荐机构：研发费用率下降，分红7000万再补流1.6亿

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，深圳市好盈科技股份有限公司（以下简称，好盈科技）递表科创板，保荐机构为国联民生证券。据悉，好盈科技于2024年12月26日启动IPO辅导，当时的辅导机构为海通证券。递

德硕科技实控人夫妇持股超九成：研发费用率弱同行，关联交易引关注

《港湾商业观察》陈钱近期，浙江德硕科技股份有限公司（下称，德硕科技）收到了北交所的第二轮审核问询函，这家从事手持式电动工具生产和销售的公司于今年6月末递表北交所，保荐机构为国泰海通证券。以ODM模式销

爱舍伦外销依赖症明显：每年出口退税超5000万，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》王璐10月24日，江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司（以下简称，爱舍伦）将迎来北交所首发上会，公司上市进程持续推进。2024年6月公司递交招股书，保荐机构为东吴证券。迄今为止，爱舍伦收

歌尔微电子毛利率表现欠佳：苹果依赖症明显，研发费用率也偏弱

《港湾商业观察》施子夫近期，歌尔微电子股份有限公司（以下简称，歌尔微电子或歌尔微）的港交所获受理，中金公司、中信建投国际、招银国际、瑞银集团为联席保荐机构。歌尔微母公司为A股上市公司歌尔股份（0022

泰鹏环保研发费用率偏低：专利数量弱于行业均值，左手分红右手补流

《港湾商业观察》施子夫近期，山东泰鹏环保材料股份有限公司（以下简称，泰鹏环保）收到北交所下发的审核问询函，监管层围绕公司基本情况、业务与技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及

优迅股份IPO暂缓审议：曾长期无实控人，毛利率与研发费用率不断下滑

《港湾商业观察》陈钱近期，眼看一只脚就要踏进IPO“关闸”的厦门优迅芯片股份有限公司（简称：优迅股份）在上交所第37次上市委审议会议中突遭“变故”。9月19日，上交所发布公告，决定暂缓审议优迅股份的首

蘅东光对赌之剑高悬：毛利率及研发费用率弱于同行，短期借款大增

《港湾商业观察》陈钱9月25日，蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司（简称：蘅东光）迎来北交所本年度第24次上市委审议会议，就在此前不久，公司刚刚更新了第三轮审核问询函回复。从事光通信领域无源光器件产品

惠科股份85亿第二募资王：主业单价及研发费用率下降，负债率偏高

《港湾商业观察》施子夫近期，惠科股份有限公司（以下简称，惠科股份）的深交所主板IPO获受理，保荐机构为中金公司。公开信息显示，惠科股份曾于2022年6月递表深交所创业板，在经过一轮审核问询函后，202

欣强电子两年“清仓式”分红1.8亿：关联销售上亿，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》施子夫近期，欣强电子（清远）股份有限公司的创业板IPO申请获受理，保荐机构为民生证券。作为典型的家族企业，欣强电子由三名台湾籍实控人牢牢掌握公司九成以上股权。在此背景下，公司期内两次大

赛英电子毛利率持续走低：研发费用率下滑远弱同行，经营现金流转负

《港湾商业观察》陈钱近期，北交所披露了江阴市赛英电子股份有限公司（简称：赛英电子）的审核问询函，公司于6月27日递表北交所，保荐机构为东吴证券。赛英电子期内主营收入占比及毛利率的逐年下滑，对第一大客户

科金明增收不增利：毛利率下滑，研发费用率持续降销售费用上亿

《港湾商业观察》陈钱近期，深圳市科金明电子股份有限公司（简称：科金明）披露了审核问询函，公司于今年6月25日递表北交所，保荐机构为浙商证券。需要注意的是，科金明自2017年11月在新三板挂牌开始，多次