科拓股份增收不增利：研发费用率偏弱，曾涉不正当竞争被罚

《港湾商业观察》施子夫在冲刺上市的道路上，从创业板到港交所，厦门科拓通讯技术股份有限公司（以下简称，科拓股份）算下来已经整整耗费了8年。近期，科拓股份正式递表港交所，联席保荐人为中金公司和民银资本。早

健信超导毛利率、研发费用率远弱同行，分红6000万后再补流近亿？

《港湾商业观察》施子夫近期，宁波健信超导科技股份有限公司（以下简称，健信超导）递表科创板引发市场关注。一方面公司营收下滑，毛利率远弱同行；另一方面公司期内现金分红近6000万，再补流9000万，也令人

联川生物毛利率下滑：应收账款飙升周转率下降，研发费用率不断走低

《港湾商业观察》陈钱近期，杭州联川生物技术股份有限公司（简称：联川生物）递表北交所，保荐机构为国金证券，联席主承销商为中金公司。截至招股书签署日，联川股份的控股股东为朗秋蕾和周小川，两人合计控制公司4

德力佳2024营收净利润大降：超四成关联交易，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》施子夫2025年4月，证监会网站披露德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（以下简称，德力佳）的审核问询函的回复，公司的上市进程继续推进中。于此次审核问询函中，监管层重点就德力佳关联交易、

雅图高新第三方回款每年数千万：产能利用率提升，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》施子夫 王璐2024年9月30日，雅图高新材料股份有限公司（简称：雅图高新）在北交所的IPO申请获正式受理，保荐机构为广发证券。2025年4月14日，雅图高新回复了第一轮审核问询函。4

广信科技数亿签字未盖章单据收入：研发费用率远弱同行，安全事故频频

《港湾商业观察》施子夫4月23日，北交所上市审核委员会将召开审议会议，审议湖南广信科技股份有限公司（以下简称，广信科技）的首发上会事项。回顾广信科技的资本化之路，最早公司于2016年12月与国金证券签

双登集团收入增长净利润下滑：研发费用率远弱同行，曾计划补流4亿

《港湾商业观察》施子夫3月11日，双登集团股份有限公司（以下简称，双登集团）递表港交所，联席保荐机构分别为中金公司、华泰国际和建银国际。在递表港交所之前，双登集团还曾谋求A股创业板上市，不过因自愿撤回

昂瑞微三年亏损近9亿：研发费用率下滑且远弱同行，偿债能力欠佳

《港湾商业观察》陈钱近日，北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称：昂瑞微）IPO获科创板受理，保荐机构为中信建投。这是今年获科创板受理的第一家尚未盈利的企业。招股书及天眼查显示，昂瑞微成立于2012年7

华汇智能毛利率下滑不小：应收账款飙升账龄拉长，研发费用率远低同行

《港湾商业观察》廖紫雯日前，广东华汇智能装备股份有限公司（下称：华汇智能）推动北交所IPO进程，保荐机构为海通证券。往绩期间，公司经营现金流持续两年为负，产品结构相对单一且毛利率整体下滑；华汇智能前五

爱舍伦外销模式超七成依赖单一客户：毛利率承压，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》陈钱近期，北交所披露了江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司（简称：爱舍伦）的第二轮审核问询函的回复。爱舍伦于2024年6月递表北交所，保荐机构为东吴证券。公司的创新特征、商誉减值风险、对

技源集团大客户依赖引关注：研发费用率弱同行，上亿买理财再补流

《港湾商业观察》施子夫上交所公告显示，4月3日，上交所上市审核委员会将召开2025年第11次上市委审议会议，届时将审议技源集团股份有限公司（以下简称，技源集团）的首发事项。2023年1月，技源集团递表

优优绿能营收大幅放缓净利润下滑：研发费用率远弱同行，应收账款飙升

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，冲刺创业板IPO的深圳市优优绿能股份有限公司（以下简称，优优绿能）提交了注册申请。不出意外的话，公司距离上市挂牌更近一步。时间线来看，2022年12月15日，优优绿能

联合动力计提威马数亿坏账：研发费用率弱同行，因反垄断被罚30万

《港湾商业观察》施子夫2024年12月31日，苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称，联合动力）递表深市创业板，保荐机构为国泰君安证券。据了解，此次联合动力闯关深交所系自A股上市汇川技术（3001

蘅东光对赌式上市：毛利率、研发费用率远弱同行，资产负债率攀升

《港湾商业观察》陈钱近日，北交所披露了蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司（以下简称：蘅东光）的第一轮审核问询函。蘅东光于2024年9月3日挂牌新三板，2024年年底正式递表北交所，保荐机构为招商证券。

力源海纳前五大客户变动频繁：研发费用率远弱同行，应收账款占比98%

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，江西力源海纳科技股份有限公司（以下简称，力源海纳）递表创业板，保荐机构为招商证券。力源海纳主营业务为工业电源产品的研发、生产与销售，主要产品包括高频开关电源、高速脉冲