金戈新材研发费用率远弱同行：应收账款大增，超产能生产被问询

《港湾商业观察》萧秀妮2025年6月30日，广东金戈新材料股份有限公司（以下简称，金戈新材）向北京证券交易所递交招股书，并于7月28日进入审核问询阶段，保荐机构为中金公司。北交所作为服务创新型中小企业

欣强电子两年“清仓式”分红1.8亿：关联销售上亿，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》施子夫近期，欣强电子（清远）股份有限公司的创业板IPO申请获受理，保荐机构为民生证券。作为典型的家族企业，欣强电子由三名台湾籍实控人牢牢掌握公司九成以上股权。在此背景下，公司期内两次大

聚仁新材毛利率大幅下滑：产能利用率骤降，研发费用率差距明显

《港湾商业观察》陈钱7月28日，北交所披露了湖南聚仁新材料股份公司（简称：聚仁新材）的审核问询函，聚仁新材于6月底递表北交所，保荐机构为中信建投。聚仁新材作为国内规模最大的己内酯系列产品供应商，虽然近

科马材料三年上市路：研发费用率持续下滑，多起内控不规范行为

《港湾商业观察》施子夫8月11日，北京证券交易所上市委员会将召开2025年第19次审议会议，届时将审议浙江科马摩擦材料股份有限公司（以下简称，科马材料）的首发事项。科马材料的IPO之路可追溯至2022

泰凯英募资额骤降：主要代工厂遭查封，研发费用率与同行差距明显

《港湾商业观察》陈钱7月25日，青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司（简称：泰凯英）IPO进程上会获得通过，公司离上市目标更进一步。公开信息显示，2024年12月6日，泰凯英递表北交所，保荐机构为招商证券。

正泰安能收入增速放缓：负债率高企短期借款近90亿，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》萧秀妮2025年6月30日，正泰安能数字能源（浙江）股份有限公司（以下简称，正泰安能）持续冲刺上交所主板IPO，保荐机构为国泰海通。“安万家屋顶，享绿色光能”，作为上市公司正泰电器（6

联亚药业IPO一路坎坷：研发费用率持续下降，大客户依赖症明显

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，南通联亚药业股份有限公司（以下简称，联亚药业）递表创业板，保荐机构为中金公司。事实上，在此次递表前，联亚药业于2022年11月冲刺科创板，历经两轮审核问询后，公司于2

通则康威净利润毛利率下滑：销售价格承压，研发费用率远低同行

《港湾商业观察》陈钱6月末，广州通则康威科技股份有限公司（简称：通则康威）递表创业板，保荐机构为中信建投。通则康威的宽带连接产品及服务销往全球超80个国家和地区，即便拥有庞大的市场空间，但公司近年来不

惠康科技七成收入依赖外销：突击分红2亿，研发费用率持续走低

《港湾商业观察》施子夫近期，宁波惠康工业科技股份有限公司（以下简称，惠康科技）的深交所主板IPO获受理，保荐机构为财通证券。身处家电行业，惠康科技凭借所处的制冰机行业快速发展期迎来业绩规模较快增长，不

立洲精密业绩稳定增长：家族控股超九成，研发费用率下滑

《港湾商业观察》陈钱6月末，厦门立洲精密科技股份有限公司（简称：立洲精密）递表北交所，保荐机构为国泰海通证券。立洲精密以应用于汽车类和工业机械类的精密弹性件的生产销售为主，李小平及其女儿女婿合计控制9

三瑞智能研发费用率下降低于同行，2023年分红1.3亿

《港湾商业观察》施子夫近期，南昌三瑞智能科技股份有限公司（以下简称，三瑞智能）递表深交所创业板，保荐机构为国泰海通证券。6月15日，公司上市审核状态变更为“已问询”。近几年，三瑞智能的业绩基本面表现较

英氏控股IPO前分红近亿：销售费用率36%远高同行，研发费用率不足1%

《港湾商业观察》廖紫雯日前，英氏控股集团股份有限公司（以下简称：英氏控股）冲刺北交所IPO获受理，保荐机构为西部证券。作为国内婴幼儿辅食行业的龙头企业，英氏控股在婴童食品及婴幼儿卫生用品两大业务板块协

田园生化两年分红超2亿：研发费用率弱于同行，子公司曾产假农药被罚

《港湾商业观察》陈钱6月20日，广西田园生化股份有限公司（简称：田园生化）递表深交所主板，保荐机构为国海证券。虽然公司的净利润持续向上表现不错，但销售单价连年下降也多少令人担忧。此外，田园生化两年巨额

海圣医疗业绩下滑后一季度反转：销售费用率偏高，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》陈钱五月底，浙江海圣医疗器械股份有限公司（简称：海圣医疗）递表北交所，保荐机构为中信证券。作为我国较早从事麻醉和监护类医用耗材研发制造的医疗器械头部企业，海圣医疗此次拟募集资金3.7亿

联合动力主要产品单价下滑：研发费用率连年走低，涉威马坏账数亿

《港湾商业观察》陈钱5月22日，冲刺IPO的苏州汇川联合动力系统股份有限公司（简称：联合动力）回复了第二轮审核问询函，距上次第一轮审核问询函回复仅间隔两个月左右。联合动力于2024年年底递表创业板，保