爱舍伦外销依赖症明显：每年出口退税超5000万，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》王璐10月24日，江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司（以下简称，爱舍伦）将迎来北交所首发上会，公司上市进程持续推进。2024年6月公司递交招股书，保荐机构为东吴证券。迄今为止，爱舍伦收

歌尔微电子毛利率表现欠佳：苹果依赖症明显，研发费用率也偏弱

《港湾商业观察》施子夫近期，歌尔微电子股份有限公司（以下简称，歌尔微电子或歌尔微）的港交所获受理，中金公司、中信建投国际、招银国际、瑞银集团为联席保荐机构。歌尔微母公司为A股上市公司歌尔股份（0022

泰鹏环保研发费用率偏低：专利数量弱于行业均值，左手分红右手补流

《港湾商业观察》施子夫近期，山东泰鹏环保材料股份有限公司（以下简称，泰鹏环保）收到北交所下发的审核问询函，监管层围绕公司基本情况、业务与技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及

优迅股份IPO暂缓审议：曾长期无实控人，毛利率与研发费用率不断下滑

《港湾商业观察》陈钱近期，眼看一只脚就要踏进IPO“关闸”的厦门优迅芯片股份有限公司（简称：优迅股份）在上交所第37次上市委审议会议中突遭“变故”。9月19日，上交所发布公告，决定暂缓审议优迅股份的首

蘅东光对赌之剑高悬：毛利率及研发费用率弱于同行，短期借款大增

《港湾商业观察》陈钱9月25日，蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司（简称：蘅东光）迎来北交所本年度第24次上市委审议会议，就在此前不久，公司刚刚更新了第三轮审核问询函回复。从事光通信领域无源光器件产品

惠科股份85亿第二募资王：主业单价及研发费用率下降，负债率偏高

《港湾商业观察》施子夫近期，惠科股份有限公司（以下简称，惠科股份）的深交所主板IPO获受理，保荐机构为中金公司。公开信息显示，惠科股份曾于2022年6月递表深交所创业板，在经过一轮审核问询函后，202

力源海纳产能利用率骤降：研发费用率差距明显，现金流转负

《港湾商业观察》陈钱近期，江西力源海纳科技股份有限公司（简称：力源海纳）再次更新招股书，公司于去年12月递表创业板，保荐机构为招商证券，今年1月更新状态为已问询。值得一提的是，在今年3月中国证券业协会

易加增材应收账款飙升账龄风险加剧，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》施子夫近期，杭州易加三维增材技术股份有限公司（以下简称，易加增材）的科创板IPO获受理，保荐机构为中信证券。此次IPO，易加增材计划募资12.05亿元，其中4.64亿元用于北京易加三维

赛英电子毛利率持续走低：研发费用率下滑远弱同行，经营现金流转负

《港湾商业观察》陈钱近期，北交所披露了江阴市赛英电子股份有限公司（简称：赛英电子）的审核问询函，公司于6月27日递表北交所，保荐机构为东吴证券。赛英电子期内主营收入占比及毛利率的逐年下滑，对第一大客户

斯坦德机器人亏损收窄：研发费用率骤降，实控人低价卖股争议不断

《港湾商业观察》陈钱近期，斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（简称：斯坦德）递表港交所，中信证券和国泰君安国际为其联席保荐人。公开资料显示，斯坦德成立于2016年，创始人为来自黑龙江的90后“寒门”学子

科金明增收不增利：毛利率下滑，研发费用率持续降销售费用上亿

《港湾商业观察》陈钱近期，深圳市科金明电子股份有限公司（简称：科金明）披露了审核问询函，公司于今年6月25日递表北交所，保荐机构为浙商证券。需要注意的是，科金明自2017年11月在新三板挂牌开始，多次

欣强电子两年“清仓式”分红1.8亿：关联销售上亿，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》施子夫近期，欣强电子（清远）股份有限公司的创业板IPO申请获受理，保荐机构为民生证券。作为典型的家族企业，欣强电子由三名台湾籍实控人牢牢掌握公司九成以上股权。在此背景下，公司期内两次大

金戈新材研发费用率远弱同行：应收账款大增，超产能生产被问询

《港湾商业观察》萧秀妮2025年6月30日，广东金戈新材料股份有限公司（以下简称，金戈新材）向北京证券交易所递交招股书，并于7月28日进入审核问询阶段，保荐机构为中金公司。北交所作为服务创新型中小企业

聚仁新材毛利率大幅下滑：产能利用率骤降，研发费用率差距明显

《港湾商业观察》陈钱7月28日，北交所披露了湖南聚仁新材料股份公司（简称：聚仁新材）的审核问询函，聚仁新材于6月底递表北交所，保荐机构为中信建投。聚仁新材作为国内规模最大的己内酯系列产品供应商，虽然近

科马材料三年上市路：研发费用率持续下滑，多起内控不规范行为

《港湾商业观察》施子夫8月11日，北京证券交易所上市委员会将召开2025年第19次审议会议，届时将审议浙江科马摩擦材料股份有限公司（以下简称，科马材料）的首发事项。科马材料的IPO之路可追溯至2022