海圣医疗业绩下滑后一季度反转：销售费用率偏高，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》陈钱五月底，浙江海圣医疗器械股份有限公司（简称：海圣医疗）递表北交所，保荐机构为中信证券。作为我国较早从事麻醉和监护类医用耗材研发制造的医疗器械头部企业，海圣医疗此次拟募集资金3.7亿

诺比侃应收账款飙升周转天数大幅拉长，大客户依赖明显研发费用率下滑

《港湾商业观察》施子夫近十年来，人工智能在多个行业中扮演越来越重要的角色。“AI+”的概念，也更多地出现在生活的日常中。近期，诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（以下简称，诺比侃）再度递表港交所，

联合动力主要产品单价下滑：研发费用率连年走低，涉威马坏账数亿

《港湾商业观察》陈钱5月22日，冲刺IPO的苏州汇川联合动力系统股份有限公司（简称：联合动力）回复了第二轮审核问询函，距上次第一轮审核问询函回复仅间隔两个月左右。联合动力于2024年年底递表创业板，保

科拓股份增收不增利：研发费用率偏弱，曾涉不正当竞争被罚

《港湾商业观察》施子夫在冲刺上市的道路上，从创业板到港交所，厦门科拓通讯技术股份有限公司（以下简称，科拓股份）算下来已经整整耗费了8年。近期，科拓股份正式递表港交所，联席保荐人为中金公司和民银资本。早

健信超导毛利率、研发费用率远弱同行，分红6000万后再补流近亿？

《港湾商业观察》施子夫近期，宁波健信超导科技股份有限公司（以下简称，健信超导）递表科创板引发市场关注。一方面公司营收下滑，毛利率远弱同行；另一方面公司期内现金分红近6000万，再补流9000万，也令人

联川生物毛利率下滑：应收账款飙升周转率下降，研发费用率不断走低

《港湾商业观察》陈钱近期，杭州联川生物技术股份有限公司（简称：联川生物）递表北交所，保荐机构为国金证券，联席主承销商为中金公司。截至招股书签署日，联川股份的控股股东为朗秋蕾和周小川，两人合计控制公司4

德力佳2024营收净利润大降：超四成关联交易，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》施子夫2025年4月，证监会网站披露德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（以下简称，德力佳）的审核问询函的回复，公司的上市进程继续推进中。于此次审核问询函中，监管层重点就德力佳关联交易、

雅图高新第三方回款每年数千万：产能利用率提升，研发费用率弱同行

《港湾商业观察》施子夫 王璐2024年9月30日，雅图高新材料股份有限公司（简称：雅图高新）在北交所的IPO申请获正式受理，保荐机构为广发证券。2025年4月14日，雅图高新回复了第一轮审核问询函。4

双登集团收入增长净利润下滑：研发费用率远弱同行，曾计划补流4亿

《港湾商业观察》施子夫3月11日，双登集团股份有限公司（以下简称，双登集团）递表港交所，联席保荐机构分别为中金公司、华泰国际和建银国际。在递表港交所之前，双登集团还曾谋求A股创业板上市，不过因自愿撤回

广信科技数亿签字未盖章单据收入：研发费用率远弱同行，安全事故频频

《港湾商业观察》施子夫4月23日，北交所上市审核委员会将召开审议会议，审议湖南广信科技股份有限公司（以下简称，广信科技）的首发上会事项。回顾广信科技的资本化之路，最早公司于2016年12月与国金证券签

昂瑞微三年亏损近9亿：研发费用率下滑且远弱同行，偿债能力欠佳

《港湾商业观察》陈钱近日，北京昂瑞微电子技术股份有限公司（简称：昂瑞微）IPO获科创板受理，保荐机构为中信建投。这是今年获科创板受理的第一家尚未盈利的企业。招股书及天眼查显示，昂瑞微成立于2012年7

华汇智能毛利率下滑不小：应收账款飙升账龄拉长，研发费用率远低同行

《港湾商业观察》廖紫雯日前，广东华汇智能装备股份有限公司（下称：华汇智能）推动北交所IPO进程，保荐机构为海通证券。往绩期间，公司经营现金流持续两年为负，产品结构相对单一且毛利率整体下滑；华汇智能前五

爱舍伦外销模式超七成依赖单一客户：毛利率承压，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》陈钱近期，北交所披露了江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司（简称：爱舍伦）的第二轮审核问询函的回复。爱舍伦于2024年6月递表北交所，保荐机构为东吴证券。公司的创新特征、商誉减值风险、对

技源集团大客户依赖引关注：研发费用率弱同行，上亿买理财再补流

《港湾商业观察》施子夫上交所公告显示，4月3日，上交所上市审核委员会将召开2025年第11次上市委审议会议，届时将审议技源集团股份有限公司（以下简称，技源集团）的首发事项。2023年1月，技源集团递表

联合动力计提威马数亿坏账：研发费用率弱同行，因反垄断被罚30万

《港湾商业观察》施子夫2024年12月31日，苏州汇川联合动力系统股份有限公司（以下简称，联合动力）递表深市创业板，保荐机构为国泰君安证券。据了解，此次联合动力闯关深交所系自A股上市汇川技术（3001