良品铺子“易主”背后：上半年预亏上亿，连续自救效果欠佳董事长易主

《港湾商业观察》廖紫雯“高端零食第一股”良品铺子面临“易主”，对行业和消费者而言，这无疑是一个重大消息。同时，据2025年上半年业绩预告，良品铺子迎来利润端大幅下滑态势，预计亏损1.05亿元到7500

三只松鼠2024业绩暴增一季度又陨落，门店缩水强敌如云

《港湾商业观察》王璐在2024年收入破百亿业绩大增之后，三只松鼠（300783.SZ）近期向港交所发了起递表上市，其也成为不少A股上市公司分拆港股的一员。然而，多少令市场担忧的是，今年一季度，三只松鼠

曹操出行上市首日股价破发大跌，红海竞争下市场份额差距不小

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为网约车领域的知名品牌，人们对曹操出行（02643.HK）的印象普遍是白色搭配下的干净整洁，6月25日，这家成立了刚满10年的行业新锐终于登陆了港股市场。不过，从当天投资

南方乳业业绩增速放缓：募资数亿用于营销，持续分红2.4亿再补流

《港湾商业观察》廖紫雯近期，贵州南方乳业股份有限公司（下称：南方乳业）冲刺北交所IPO获受理，保荐机构为中信证券。2022年，南方乳业曾就IPO券商服务项目进行公开招标，拟申报上交所主板；2023年转

燕塘乳业业绩持续走弱：大本营珠三角失速，坚持2030年50亿目标

《港湾商业观察》廖紫雯4月29日晚间，广东燕塘乳业股份有限公司（以下简称“燕塘乳业”，002732.SZ）披露2025年一季报，公司业绩持续承压。此前，2024年财报披露，公司营收17.32亿元，同比

悍高集团高增长的新动能，以新质生产力构建核心竞争优势

《港湾商业观察》王璐作为我国家居五金行业龙头企业，悍高集团（001221.SZ）于2025年7月30日正式登陆深交所主板。一方面拥有二十余年扎实的行业竞争能力，公司的市场份额优势持续保持；另一方面，财

德力佳业绩大起大落：关联交易上半年骤降，曾一年分红3.1亿

《港湾商业观察》施子夫7月31日，上交所上市委将召开2025年第27次审议会议，审核德力佳传动科技（江苏）股份有限公司（以下简称，德力佳）首发事项。处于IPO最关键的闸口，公司是否能通过上会？决定了下

理奇智能业绩向上毛利率下滑：存货占流动资产超六成，实控人分红8400万

《港湾商业观察》廖紫雯近期，无锡理奇智能装备股份有限公司（以下简称：理奇智能）冲刺深交所创业板IPO获受理，保荐人为国泰海通证券。招股书披露，公司在报告期内业绩面持续增长，但剔除存货评估增值影响，主营

普祥健康净利率下滑：超七成收入依赖三家医院，银发经济前景不错

《港湾商业观察》施子夫近期，普祥健康控股有限公司（以下简称，普祥健康）向港交所提交上市申请，联席保荐人为申万宏源香港和农银国际。天眼查显示，普祥健康国内运营主体为普祥医疗投资集团有限公司，成立于200

尚研科技业绩下滑：大客户依赖明显，对赌协议或触发5000多万回购

《港湾商业观察》施子夫2025年6月，广东尚研电子科技股份有限公司（以下简称，尚研科技）递表北交所获受理，保荐机构为申万宏源证券。近期，尚研科技的IPO状态变更为“已问询”。北交所就基本情况、业务与技

豆神教育错位竞争押注AI产品：收入多年来持续承压，拐点即将到来？

《港湾商业观察》施子夫 王璐号称大语文教育体系开拓者的豆神教育（300010.SZ）近期推出AI产品，公司宣称仅一周时间销售额就超过3000万元。AI+教育产品领域的持续拓展无疑是公司当前及未来的发展

赞同科技营收净利润持续下滑：募资额大幅缩水，IPO往事引关注

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，赞同科技股份有限公司（以下简称，赞同科技）递表北交所，保荐机构为中信建投证券。实际上，早在2021年末，赞同科技就递表上交所主板，注册制实施后，公司于2023年2月平

正泰安能收入增速放缓：负债率高企短期借款近90亿，研发费用率远弱同行

《港湾商业观察》萧秀妮2025年6月30日，正泰安能数字能源（浙江）股份有限公司（以下简称，正泰安能）持续冲刺上交所主板IPO，保荐机构为国泰海通。“安万家屋顶，享绿色光能”，作为上市公司正泰电器（6

口子窖第二大股东宣告减持套现超3亿，投资者持续追问“业绩之压”

《港湾商业观察》施子夫 王璐在半年报披露前的一个月左右，口子窖（603589.SH）实控人大幅减持引发市场热议。显然，在业绩报告的敏感期披露数亿减持，这恐怕对于投资者不是个好消息。第二大股东要套现超3

随手播市场份额偏弱：员工流失率不低，实控人分红6000万

《港湾商业观察》施子夫近期，随手播集团公司（以下简称，随手播）递表港交所，拟港股主板上市，独家保荐机构为平安证券（香港）。随手播的国内运营主体为广州随手播网络科技有限公司。作为一家提供SaaS解决方案