三只松鼠2024业绩暴增一季度又陨落，门店缩水强敌如云

《港湾商业观察》王璐在2024年收入破百亿业绩大增之后，三只松鼠（300783.SZ）近期向港交所发了起递表上市，其也成为不少A股上市公司分拆港股的一员。然而，多少令市场担忧的是，今年一季度，三只松鼠

桃李面包营收近十年来首降：多区域清一色下滑，扩产能战略或错误

《港湾商业观察》廖紫雯2024年，桃李面包股份有限公司（以下简称：桃李面包，603866.SH）迎来上市以来首次营收负增长。此前公司利润端便出现增速持续下滑的情况，业绩承压或由来已久。此次财报披露，公

燕塘乳业业绩持续走弱：大本营珠三角失速，坚持2030年50亿目标

《港湾商业观察》廖紫雯4月29日晚间，广东燕塘乳业股份有限公司（以下简称“燕塘乳业”，002732.SZ）披露2025年一季报，公司业绩持续承压。此前，2024年财报披露，公司营收17.32亿元，同比

曹操出行上市首日股价破发大跌，红海竞争下市场份额差距不小

《港湾商业观察》施子夫 王璐作为网约车领域的知名品牌，人们对曹操出行（02643.HK）的印象普遍是白色搭配下的干净整洁，6月25日，这家成立了刚满10年的行业新锐终于登陆了港股市场。不过，从当天投资

燕之屋业绩承压：从巩俐、王一博到王石，销售费用率狂飙却收效甚微

《港湾商业观察》廖紫雯近期，万科创始人王石正式代言燕之屋“总裁碗燕”，试图在男性滋补市场中占据一席之地，引发外界讨论。然而，尽管有王石的影响力加持，截至4月23日，该产品在燕之屋天猫旗舰店已售65盒。

福恩股份增收不增利：第三方回款上千万，家族持股八成一年分红超3亿

《港湾商业观察》陈钱6月24日，杭州福恩股份有限公司（简称：福恩股份）递表深交所主板，保荐机构为中信证券。纺织生产制造业的下游市场与人们的消费需求息息相关，近年来福恩股份应收账款及存货的逐年走高，核心

易思维IPO被抽中现场检查：团队股东仍存对赌条款，曾被诈骗85万

《港湾商业观察》施子夫7月3日，中国证券业协会官网发布《关于2025年第二批首发企业现场检查抽查名单的公告》，易思维（杭州）科技股份有限公司（以下简称，易思维）等共计10家公司出现在抽检名单中。根据W

劲方医药与信达生物合作生变：终止境外授权退2000万美元，负债率446%

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，劲方医药科技（上海）股份有限公司（以下简称，劲方医药）向港交所递交招股书，拟通过18A规则于港股主板上市，独家保荐人为中信证券。这已经是劲方医药二度递表。2024年1

巴奴递表前分红7000万：人均消费持续下滑，高端定位或挑战重重

《港湾商业观察》廖紫雯日前，巴奴国际控股有限公司（以下简称：巴奴）递表港交所，联席保荐人为中金公司、招银国际。作为中国品质火锅市场的头部品牌，巴奴以“毛肚+菌汤”为核心产品，2024年占据3.1%的市

东莞银行营收净利润下滑：利息净收入减少，去年被罚上千万

《港湾商业观察》施子夫 王璐从2019年3月就冲刺深交所主板的东莞银行股份有限公司（以下简称，东莞银行），于6月末更新了招股书。已经长达了6年上市长跑，东莞银行是否能坚持到最后美梦成真？这看起来并不乐

科莱瑞迪净利润承压：毛利率弱同行，重大诉讼高达上千万

《港湾商业观察》施子夫 王璐近期，广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司（以下简称，科莱瑞迪）向北交所递交了招股说明书，保荐机构为中国银河证券。在此次递表前，科莱瑞迪于2021年末曾冲刺创业板，不过经2轮审

高特电子业绩高增长后放缓：毛利率下滑，应收账款占比近六成

《港湾商业观察》陈钱6月23日，杭州高特电子设备股份有限公司（简称：高特电子）递表创业板，保荐机构为中信证券。此次IPO，公司拟募资8.5亿，其中6亿用于储能电池管理系统智能制造中心建设项目，2.5亿

益丰新材营收连年下滑：毛利率忽高忽低，分红金额出现两个版本？

《港湾商业观察》陈钱6月21日，益丰新材料股份有限公司（简称：益丰新材）递表创业板，保荐机构为中泰证券。益丰新材期内营收的连年走低，核心产品硫脲毛利率及销售单价的下滑，以及与客户京博石化的关联交易，似

优乐赛营收增速放缓净利润下滑，研发费用计入行政开支或存疑点

《港湾商业观察》王璐近期，苏州优乐赛共享服务股份有限公司（以下简称，优乐赛）二度向港交所递交招股书，拟主板上市，中信建投国际为独家保荐人，DBS为财务顾问。2024年11月18日公司首度递表港交所，其

从3亿用户到业务突围，元光科技(2605.HK)股价起伏中的增长动能

《港湾商业观察》王璐自今年6月10日在港交所成功上市以来，元光科技（02605.HK）股价虽历经起伏，但公司凭借核心产品“车来了”APP所积累的3亿用户资源，积极拓展业务边界，不断提升技术实力，正稳步